2008年5月3日在波克夏股東大會上Tim Ferriss提問:
「巴菲特先生,蒙格先生,如果你只有30來歲,除了一份工作外沒有什麼其他經濟,無法每天進行投資,假設你已經有些儲蓄足夠你一年半的生活開銷,那麼你的第一個一百萬將會如何投資?
麻煩你告訴我們具體投資的資產種類和配置比例。」
巴菲特回答:
「我會所有的錢都投資到一個低成本的追蹤標準普爾500指數的指數型基金,然後繼續努力工作。」
「把你所有的錢都投資到像先鋒500指數基金那樣的低成本指數型基金。」
巴菲特推薦的指數基金採行的就是被動投資的一種精神。
這篇文章我們談談被動投資的名稱由來、特點,並解說如何執行、你可能會遇到的疑問,最後,會探討被動投資是否適合你。
包含被動投資是什麼?為什麼要說「被動投資」?
被動投資是一種買進持有的投資策略,是保持最低的交易頻率,來最大化長期回報。
因為用最低的交易頻率做最少的交易行為,被動地迎接投資所面臨的風險,以不變應萬變,短期1個月、1年、兩年可能會虧損,但透過拉長持有時間,來等待市場的上漲。
.被動投資的特點,被動投資可以賺多少?
只要被動投資全球股市,根據Morningstar的資料,從1989年以來被動投資全球股市的累積報酬為1110.38%,換算年化報酬為8.34%。
假設這位投資人一開始投資一萬台幣,經過31年多,這筆財富將成長為121,037.90,這是全程參與全球股市成長的成果。
https://www.pgfinnote.com/understanding-passive-investing/
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅MoneyDJ理財網,也在其Youtube影片中提到,我們常說站在巨人的肩膀上可以看得更高、看得更遠、看得更廣,因此投資的方法也是如此,有時候市場上一些重要的人所發表重要的談話就具有相當的影響力,這個時候我們就必須留意了。 在美國有一家先鋒集團(Vanguard Group),他是世界上最大的不收費基金家族、世界上第二大基金管理公司,他發行了全球第一...
先鋒 500指數基金 在 擁抱巴菲特(邱涵能) Facebook 的最讚貼文
牛市11年,波克夏跑贏大盤了嗎?
去年(2019年),S&P 500指數狂漲28.9%,大贏波克夏股價的漲幅10.9%。就連道瓊指數22.3%漲幅也是波克夏股價漲幅的兩倍。於是,讀者的疑問就出來了:是否買S&P 500指數基金會比波克夏股票好?
我們就以這波自金融海嘯後長達11年的大牛市股價漲幅來比較。
金融海嘯股價落底時間,台股約在2008年的11月,美股約在2009年的3月。我們找出當時的最低價(線圖來自Google 和Apple 股價App),和昨天(2020/2/14)的收盤價相比較,看看各個漲幅多少倍。再以11年整的時間開根號計算,看看它們的年複成長率各多少。
至於比較的代表性股票。BRK.B 現今1,500股才等於BRK.A的1股,但之前曾有過30股:1股的時候,故波克夏股價我們用BRK.A來計算比較方便。S&P 500指數基金,我們之前有用過SPY和VOO來比較。但是我發現,雖然巴菲特推薦先鋒S&P 500指數基金,但John Bogle 柏格比較推薦的先鋒S&P 500指數基金是TIF(Traditional Index Fund) 傳統指數基金—應該就是VFINX,它的價格是前ㄧ天收盤價來報價—而非隨時可交易的ETF(如VOO)。VFINX成立歷史長、圖表時間也長,比較能拿來比較;VOO成立時間短(好像2010年後才有) 、圖表時間也短。另外,我們也加入道瓊指數基金來比較,採用的是DIA的ETF基金。
<金融海嘯至今11年來,波克夏與S&P 500指數基金成長率比較表>
BRK.A的11年股價漲幅為4.65倍、年複成長率15.0%,比較精確的年複成長率為14.99055%(作比較用)。
SPY的11年股價漲幅為4.44倍、年複成長率14.5%,年複成長率輸波克夏0.49%。
VFINX 的11年股價漲幅為4.60倍、年複成長率14.9%,年複成長率輸波克夏0.11%。
DIA的11年股價漲幅為4.16倍、年複成長率13.8%,年複成長率輸波克夏1.15%。
我們看到,11年來,不管是S&P 500傳統TIF指數基金、ETF指數基金,或是道瓊ETF指數基金的漲幅,都輸給波克夏股價的漲幅—即使2019年大勝的情況下。這讓我們又想起葛拉漢的銘言:「長期來看⋯⋯股價是體重機。」唯有內在價值年複一年地大幅成長,股價才能高漲,才能帶來豐沛的獲利。投資,還是「馬拉松式」的長跑比賽。
我的書《買進巴菲特,穩賺18%》提到—可能很多讀者已不再翻閱了^_^—波克夏內在價值的三大關鍵(p.51~53):第一,波克夏擁有的龐大資金(可以隨時買股與收購);第二,子公司強勁的獲利(增添公司的價值);第三,波克夏企業文化帶來的經營優勢(特有的藍海競爭策略)。這些都是馬拉松式投資必要的優勢。當然,美國S&P 500的企業是「江山代有才人出,一代新人換舊人」的優勢,莫可等閒。所以,最低手續費、管理費的TIF傳統指數基金VFINX,才能緊咬著波克夏股價的漲幅。
武漢肺炎(新冠肺炎, COVID-19)肆虐之際,股價作為「領先指標」,早已在眾人恐慌還沒達到高峰之際,觸底反彈—也可能還沒真正觸底。站立高處檢視過往,才能解現局茫然、近視之處境,方可胸有成竹地布局未來。和各位共勉!
「弟兄們!我並不以為我已經奪得,我只顧一件事:即忘盡我背後的,只向在我前面的奔馳,為達到目標,為爭取天主在基督耶穌內召我向上爭奪的獎品。 」(斐3:13~14)
PS. 從Google 和Apple 股價App找到股價落底時間,分別是
BRK.A: 2009/3/6;
SPY: 2009/3/13;
VFINX: 2009/2/27;
DIA: 2009/1/31。
先鋒 500指數基金 在 綠角財經筆記 Facebook 的最佳貼文
指數化投資先驅Charles Ellis著作”The Index Revolution”中譯版《指數革命》已經出版了。
綠角很榮幸受邀為此書撰寫推薦序,也於今天在部落格發表
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2019/05/the-index-revolution.html
在這裡提供三本《指數革命》新書,舉辦”分享推薦序,抽新書”活動
只要在自己的臉書分享這篇推薦序。就有機會得到《指數革命》新書一本。
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★活動時間:即刻起至2019/6/1(星期六) 17:00。
★本活動共抽出3位幸運朋友,各可得《指數革命》一本。
★得獎公布:2019/6/2(星期日) 於本臉書專頁公佈得獎者(預計晚上公告)
★請各位朋友記得將分享訊息開放「公開」模式,方便確認資格。
1.綠角保有認定參加者資格的權利。
2.本活動贈書寄送限臺澎金馬地區。
3.幸運獲獎者,綠角將以Facebook訊息,詢問得獎者姓名與收件地址等聯絡資訊。若超過三天無法取得獲獎者資料,或得獎者僅能提供國外收件地址,視同棄權。
(參加的朋友請記得在星期日前來看一下自己是不是中獎者。假如中獎,記得查看自己的臉書訊息,並小心系統是否將綠角的訊息歸類於陌生訊息喔。)
推薦序如下:
你不該錯過的投資革命
工業革命革新了生產方式,為我們帶來富足的物質生活。法國大革命以來的民主風潮,改變了政治運作方式,讓民主與自由成為普世標準。
在投資界,有一個同等重要的改變正在發生,那就是指數化投資革命。
本書作者查爾斯正是掌旗先鋒之一。
1974年,諾貝爾經濟學獎得主保羅‧薩繆森(Paul Samuelson)發表〈挑戰判斷力〉(Challenge to Judgment)一文,公開懷疑主動投資。
1975年,本書作者發表《輸家遊戲》(Loser’s Game),陳述為何主動投資已經變成一個輸家的遊戲。
同年,領航資產管理(Vanguard)創辦者,約翰•柏格發行全球第一支可供一般投資人使用的指數型基金,Vanguard標普500指數基金。開啟了指數化投資的時代。
指數化投資從一開始的不被認同,廣受批評,甚至被同業嘲笑:「誰會要平均的績效?」
到了2017年,美國資產管理業界年度報告《投資公司白皮書》(The Investment Company Factbook)指出,2016美國主動型基金業者流失4260億美金的資產,指數型基金則是流入1970億美金。
愈來愈多投資人體會到指數化投資的優勢,紛紛加入。
我自己也是受益者。從2006年底投入美國全市場指數型基金以來,我完整的參與了美國股市從2007以來的報酬。
其中雖經歷2008年金融海嘯的下跌,但指數化投資的觀念讓我有堅持下去的決心,順利通過考驗,沒有賣在低點。(其實當時持續投入的資金,今天看來,正是獲利最豐的部位。)
我看財報嗎?不看。
我看線圖嗎?也不看。
我完全都不用做這些研究,就可以用很低的成本,直接取得市場報酬。這就是指數化投資的效用。
而那些認真研究,那些股票值得買,那些股票該賣出的專業基金經理人呢?
根據標普公司的報告SPIVA,他們大多被指數打敗。
也就是說,指數化投資不僅讓投資人參與市場,取得市場報酬。它也讓投資人避免了因為想取得更好報酬,去從事主動投資,結果反而落後市場的悲慘結局。
指數化投資將投資人從主動選股的遊戲中釋放出來,讓一般投資人有更多的時間,投入自己的事業,陪伴自己的家人,過著更豐富的生活。
但這個重大革新,許多台灣投資人一無所知。台灣市面上仍充斥著高費用主動型基金。許多投資人一開始接觸投資,就會看到「選好股賺大錢」這類主題的主動投資書籍。
為什麼?
因為低成本指數化投資對金融業者相當不利。
指數化投資因為只要複製市場證券組成,所以只能收較低的經理費,對基金公司不利。
指數化投資持續持有市場上全部或大多數證券,少有買賣。這降低了證券交易費用,對證券業者不利。
指數型基金許多是免佣金的設計,行銷業者從中根本分不到任何收入。也因此,指數化投資革命成為許多金融業者抵抗的趨勢。臺灣到今天,當地業者引進的幾乎全部都是高費用主動型基金。
三不五時,你就會在財經媒體看到「指數化投資過熱」的報導。(但你是否覺得奇怪,為什麼從來沒有看到「主動投資過熱」的報導。)
他們深怕投資人加入指數化投資的行列,讓他們沒錢賺。
但我們想問的是,是金融業者為投資人服務,還是投資人要為金融業者服務?
是否為了要保障業者的收入,所以我們台灣投資人必須繼續使用高成本主動型基金,繼續從事徒勞無功的主動選股,拿到比較差的報酬?
一個可以讓我們一般投資人取得更好成果的投資方式,為什麼還有那麼多投資人不知道?為什麼我們在市面上看不到這些工具?
投資朋友,指數化投資革命是你最該瞭解的新世代投資概念。
當你懂得這個概念,你不僅會將自己從輸家遊戲中釋放出來,你也擺脫了投資人為金融業者服務的顛倒關係。
做一個報酬更好,也讓業者為你服務的投資人。
指數化投資革命行列,歡迎你的參與。
先鋒 500指數基金 在 MoneyDJ理財網 Youtube 的最佳解答
我們常說站在巨人的肩膀上可以看得更高、看得更遠、看得更廣,因此投資的方法也是如此,有時候市場上一些重要的人所發表重要的談話就具有相當的影響力,這個時候我們就必須留意了。
在美國有一家先鋒集團(Vanguard Group),他是世界上最大的不收費基金家族、世界上第二大基金管理公司,他發行了全球第一檔追蹤標準500指數的指數型基金,最近他們發出了警告:「美股展開修正的機率如今已經高達了七成!」到底詳細情形是什麼?我們跟各位一同來關注!
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林成蔭簡介:
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。