[今日寫呢啲]實情遲咗出,但反正放假,不如諗好啲先寫。
==============
已經2000人訂!多謝大家!Two thousand people can't be wrong!(扯,幾百萬人冇訂添!).下一個目標當然係攞你命3000!
==============
一週年!比別人知得多。subscribe now(https://bityl.co/4Y0h)。Ivan Patreon,港美市場評點,專題號外,每日一圖,好文推介。每星期6篇,月費100. 畀年費仲有85折,20/40年費VIP 送本人著作一本。
1. 留意下,在「國際視野」(本人定義),聯儲局加息固然已經冇乜人講,大陸鬥地主更由頭到尾都冇乜人講,講得最多嘅始終係恒大。
2. 最新發展?Patreon都有講,但部份大家都知。境內債就畀咗利息,但境外債未畀。係咪即時違約?當然唔係,你供樓都唔會遲交兩日就變銀主盤。但現實就係30日內會有轉機嘅可能極低。況且仲有之後嘅債息。過到十五都過唔到初一,照計極大機會違約。
3. 咁你問,可唔可以我只係還境內債唔還境外?對自己友好啲,等外資損手?答案,睇你點定義咩叫「可以」。特異功能都可以擋子彈,會死之嘛。你問做唔做得到?當然做到!而家咪做緊。問題係會有乜後果。
4. 詳情在Patreon入面講,但簡單答,就梗係不能咁茅啦。你啲債Pari-Passu架嘛(講句拉丁文即時好型)。固然你可以話境外債權都吹唔脹,清佢盤(如果可以)都冇用。但當然仲有其他影響啦,文入面講。
5. 第二個問題,你見啲評論講 咩Black rock 又輸幾錢 大劉又輸幾錢 內銀又輸幾錢,根本全部捉錯用神。由頭到尾個問題都唔係你地會唔會輸錢,有冇咁kai?由 螞蟻 滴滴 到 教育股,你覺得中南海會care你輸錢?至於內銀亦都食得起啲壞帳。真正嘅問題,係社會問題嘛。恒大由頭到尾都係社會問題多過金融問題。文入面解。
6. 另外,NIKE業績遜預期嘛,股價大跌嘛,我知。我有渣住添。定又出嚟鬧聽財演點你買股票搞到輸錢呀?唔想輸錢嘅,返屋企磨墨咯。我叫你買嘅股票,every single one 都會輸錢架,唔輸得錢嘅唔好買,記住唔好買。
7. 但講返,首先Nike我就梗係贏錢。然後記得上次大家都好興奮,上次六月出嗰時,despite 新疆棉甚麼,業績都好勁嘛,股價大升嘛。但其實係有影響的,只係北美夠補,同埋股價實在太殘,今年一路都跑輸的(即使包埋六月嗰一棍)
8. 今次嘅業績差,咩原因?大中華銷售唔得喎。咁到底係大陸人繼續杯葛定窮到買唔起鞋食緊樹皮,就你自己去研究,反正結果一樣。仲有,越南封城供應鏈受影響,出唔到貨。實情NIKE超過一半嘅鞋已經在越南做,仲有四份一係印尼,「不過而家可能會諗下又搬返大陸」
9. 更重要嘅係,我篇文個Excel幫你整晒Nike每一瓣產品 每一個市場,佔佢幾多銷售。例如好多人只係望到大中華銷售唔係好多,少過北美,亦少過EMEA(*)—但增長好,同埋利錢好好嘛!一路都係銷售低過EMEA但賺錢多過EMEA的。
10. 咁即係點?咪Patreon入面講。但,「供應鏈受阻有影響喎」,梗係有影響啦,封城都有影響,加息都有影響。你打開門做生意邊日唔係好多壞消息?麥當勞Facebook之類鬧撚足幾十年啦,又如何?
11. 每日一圖嘅,第一個我最憎嘅技術分析.不過,見到恒指嘅上升/下跌比率跌到極端位了,以前次次去到呢啲位,之後都反彈。「但你點知今次都會?」。唔知的,你點知聽日你會起到身?你點知聽日太陽由東邊升起?你點知四十樓跳落去會死?可能唔會呢。但事實,真係唔知的。況且,會反彈不等於你應該買。
12. 第二圖,基金經理跑輸大市呢個,應該係常識。但仲有啲新嘅嘢睇到嘅。例如你見到,時間越久,跑輸嘅越多。有乜啟示?Patreon講
13. Good read嘅,第一篇話豆豉圖應該收工,指嘅係聯儲局嘅點陣圖Dot Plot,一粒豆豉代表一個官員。留意呢舊嘢歷史好短,我入行時都冇的,大約十年歷史。作者話好誤導,我又覺得好過冇。文入面有討論。
14. 第二篇,左翼嘢,不代表我同意,但幾時都睇多啲唔同觀點。丹麥麥當勞人工高(22美金個鐘)福利好(6星期年假),但點解?好多人條件反射就會諗:因為福利社會最低工資。但問得你當然唔係咁簡單,同埋,丹麥其實係冇最低工資嘅。已FC。況且,香港夠有最低工資啦,但你做銀行都未有6星期假啦(**)。所以咁好福利,係另有故事的。
(*)EMEA,歐洲中東非洲是也,扮晒嘢必學。正如EBITDA係earnings before I tricked the dumb auditor,AIG係Investment all gone,UNSW係University of Not so White,而NCAA係No coupon at all(呢個係真的)
(**)本人後期係有的。但又講返,嗰時好多同時都放唔晒,唔知真係咁忙定扮忠心。我就話Q知你,幾時都放晒佢。就算做唔晒啲嘢,我放住假返公司做,同我朝早要準時坐低,係兩回事。不過又要講返,咁多年我預嘅老細,都冇乜點阻我放假的,即使好唔妥嗰個都冇。出面就唔係個個老細咁好了。當然另一重點係我冇小朋友,就唔使同人地爭暑假聖誕之類,「聖誕梗係返工啦」。
==============
已經2000人訂!多謝大家!Two thousand people can't be wrong!(扯,幾百萬人冇訂添!).下一個目標當然係攞你命3000!
==============
一週年!比別人知得多。subscribe now(https://bityl.co/4Y0h)。Ivan Patreon,港美市場評點,專題號外,每日一圖,好文推介。每星期6篇,月費100. 畀年費仲有85折,20/40年費VIP 送本人著作一本。
境內基金定義 在 Facebook 的精選貼文
複習一下這一篇
縱使中國基金主要以投資A股及H股為主,但以H股為主的中國基金,也會投資是中國企業但在非中國內地掛牌的股票,如:美國掛牌稱N股、在新加坡掛牌稱S股....
所以最大的分類就是:
中國基金:投資以A股為主
中國基金:投資以非A股為主
2018.03.30PO過的文章
你好像永遠搞不清楚『中國A股基金』是甚麼?
有人問我:『蕭老師好,今天聽到您提的中國A股基金,看到兩檔基金,可是不知道應該怎麼選比較好,老師能給我一些方向嗎? 分別是: 1. 施羅德環球基金-中國優勢A1類股份-累積單位 2. 貝萊德中國基金A2美元』。你看清楚了嗎?這是我們常說的『中國A股基金』嗎?客官ㄚ!你以為基金名稱寫著『A1類股份』或『A2美元』就是A股了,你完全搞錯了『中國A股基金』是甚麼!
首先許多的基金名稱(不一定是中國基金)後面都會有著『A1類股份』或『A2美元』或其他....,因為沒有固定代表甚麼意思,依各基金自行區別,因此它所代表的真正意義要看各基金的公開說明書(或投資說明書),大致都是定義如先收手續費、後收手續費、累積型、配息型....等。而我們常說的『中國A股基金』與這個是完全不同的二件事,之前很多文章都提過,再讓大家複習一次,別再搞錯了!
(一)首先我們先來分辨你買的中國基金到底買了甚麼?是A股(在中國上證及深圳二交易市場掛牌的中國股票)?還是H股(在香港交易所掛牌的中國股票),或是A股及H股都有:此部分如何分別,要從你買的境外基金還是境內基金分辨,境外基金是國外的基金公司募集發行,只是拿到台灣來銷售,而境內基金則是由台灣的投信募集發行的基金;最容易讓投資人混淆的是該投信是外商公司,譬如摩根富林明是一家外資投信,在台灣確確實實有成立一家投信(基金公司),若是台灣這家投信所募集發行的基金都稱為境內基金,如『摩根中國A股基金』、『摩根中國亮點基金』...等都是境內基金;若是由該公司海外公司募集發行,再拿到台灣銷售的就稱為境外基金,如『摩根中國基金美元累計』。
大家都知道,常在買的境外基金,都有許多計價幣,如歐洲基金可能就有美元計價或歐元計價等,但境外基金再多的計價幣別,一定不會有『台幣計價』及『人民幣計價』的,所以只要看到該基金有台幣或人民幣計價幣別的,一定是境內基金。
(二)了解了境內及境外基金後,對於中國基金就可以清楚的知道該基金是投資A股或H股了,境外基金:99%都是H股;境內基金:可能是H股、可能是A股、也可能兩者都有,只要看該基金的公開說明書中的投資地區及標的,自可明白一切。
例如:
1.摩根中國亮點基金:投資地區:亞太;產品特色:完全投資中資股,且不拘泥指數權值股,採集中精選策略,瞄準「亮點企業」30~50檔 (基金持股數將動態彈性調整,不保證未來基金之必然持股數),這樣的說明一看就知道不是投資A股,因為A股是要到大陸股市投資的,而該基金投資地區是『亞太』,縱有A股,也是少部分比例。
2.摩根中國A股基金:投資地區:亞太;產品特色:主動管理操作,直接投資於大陸A股的開放式股票型基金;透過QFII管道全方位掌握更廣泛與多元之中國內地股票市場投資機會,這樣的說明應該很清楚大部分以A股為主。
3.摩根中國基金美元累計:投資策略:主要投資於中華人民共和國之企業,以期提供長期資本增值;它是一支境外基金,確定是以H股為主。
最後大家(尤其那位問的的網友)自行判斷一下,這二支是A股還是H股?
1. 施羅德環球基金-中國優勢A1類股份-累積單位
2. 貝萊德中國基金A2美元
境內基金定義 在 Eddie Tam 譚新強 Facebook 的最佳貼文
譚新強:加密貨幣對實體世界的挑戰
文章日期:2021年5月7日
【明報專訊】上周末巴郡在洛杉磯舉辦虛擬股東大會,雖然巴菲特已年屆九十,老拍檔芒格更已九十有七,但全球投資者仍非常留意他們兩老對任何投資的評價和意見。巴郡今年表現亦非常好,升了超過22%,遠遠跑贏大市,實在寶刀未老!
有人問到他們對Bitcoin的看法。巴菲特始終較聰明和圓滑,笑說早料到必有人問,但要跟政客學習避免回答吃力不討好的敏感問題,結果真的不答,把燙手芋拋給性情較直的芒格。芒格直說熟悉他性格的人就知道對他提起Bitcoin,猶如鬥牛勇士對公牛耍弄紅布,公牛必氣沖沖衝過去。他率直地說他極度憎恨Bitcoin的成功,更不歡迎一種對綁匪和勒索犯有用的貨幣。他亦不喜歡送數十億美元給那些隨便在空氣中發明這些金融產品的人,覺得整個發展令人惡心,更認為對人類文明的利益相反!
老人家語重心長,並有一定道理,但現今Bitcoin和其他加密貨幣紅到發紫,所以網民的反應非常負面,大部分人都認為巴菲特及芒格兩人的一套投資理論已過時,完全不明白加密貨幣的價值。著名對冲基金經理Dan Loeb說,巴菲特及芒格經常提出只應投資熟悉的東西,缺乏長期學習精神,變成故步自封,所以錯失很多好的投資機會。他更指出,如聽了芒格意見而在過去一年做空了Bitcoin,已必全軍覆沒。
巴郡從不派息 與黃金加密幣無異
我理解芒格的憤怒,因為Bitcoin不受監管,所以相信不少罪犯用來作交易。更重要的是,Bitcoin崛起的目的,正是要顛覆原來的金融秩序,而巴菲特和芒格,當然就是原來秩序的最重要守護者之一。我認為較諷刺的是芒格批評Bitcoin,其中一個主要原因,必定是認為它本身沒有任何價值,好聽的可稱之為「數碼黃金」,同樣沒無現金流,但黃金至少是金光閃閃,摸得到的實物,Bitcoin則完全虛無縹緲。但回頭想,巴菲特收購了巴郡超過50年,自此從未派過息,解釋是他投資能力比小股東強,亦避免股息的雙重稅務,有一定道理。若從DCF金融分析角度來看,怎樣計算一件永不派息的資產,跟黃金甚至是Bitcoin又有甚麼區別?
記憶中,曾有投資者問過巴菲特:「巴郡永不派息,如何識別巴郡與一個龐氏騙局?」巴菲特頓了一下然後回答:「真的不容易,主要分別只是對他個人品格的信心吧!」說到底,Bitcoin亦一樣,也是只有一個信字。
加密幣市值達2萬億美元 不可忽視
明顯愈來愈多人信Bitcoin,不止只是年輕人,情况已開始「機構化」,更已洐生出不少ETFs和其他相關投資工具。今年Bitcoin已升了超過90%,市值超越了1萬億美元,按某些人計算,已成為全球第五大貨幣。當然加密貨幣何止一隻,第二位的以太幣(Ethereum)今年升了更多的3倍;狗狗幣(Dogecoin)靠Tesla創辦人馬斯克(Elon Musk)一句戲言,更升了誇張的130倍!加密貨幣總市值已達2萬億美元,成為一種不可忽視的資產類別。
Bitcoin已開始被公認為有一定儲存價值的用途,即已通過貨幣的其中一個定義,但交易實在麻煩,亦缺乏其他「增值服務」(value added services),所以不少人認為以太幣的發展空間更大,正因為它包含所謂「智能合同」(smart contract),可以利用它來發展出很多新的功能和產物,包括數年前的ICO,近月火紅的NFT藝術品,以及最新的DeFi Apps,各種去中心化的金融服務,包括存款、貸款和匯款等等。
虛擬世界漸成生態圈 觸動央行神經
現今虛擬世界的發展很厲害,我真的有朋友買了一些電腦遊戲內的「地產項目」,竟然認為有投資或最少炒賣價值。早前更有一間NFT火星屋的拍賣,以288個以太幣成交,當時折算約50萬美元,現在已升值一倍!虛擬世界已逐漸形成自己的生態圈,感覺有點似Farmville之類遊戲,現在更豐富化,加上一個經濟和金融系統。
如虛擬世界和實體世界保持距離,河水不犯井水,仍較簡單,但當虛擬世界開始滲透進入實體世界,情况變得複雜,尤其觸動各大國政府和央行神經線,必須馬上作出反應。早前有間在美國邁亞密(Miami)的豪宅,以455個Bitcoin成交(當然亦已升值),除相關印花和佣金外,相信買家亦需先付出因Bitcoin上升的高昂資產增值稅,因為美國政府不承認Bitcoin是一種貨幣,只把它當為一種資產,所以就需要打現在的20%增值稅(總統拜登建議增至近40%)。
不止如此,早前更有傳聞財長耶倫有計劃新增一項高達80%,針對加密貨幣的增值稅。中國更早已禁止所有境內的加密貨幣交易,但仍無法阻止超過一半的Bitcoin和以太幣挖礦活動仍在中國進行,而其中約一半在新疆,亦因此早前有些外國人呼籲杯葛從新疆挖出來的「Blood Bitcoin」。此舉不止荒謬,如能做到,豈不是證明Bitcoin並非完全保密,最少能知道每個幣的來源地。
各國監管封殺虛擬貨幣
當虛擬貨幣挑戰實體世界中,各國對操控貨幣和金融系統的專利權時,必有反應,由調查到監管,甚至封殺都有可能。最初在中國成立的Binance公司是個好例子,開始時做挖礦,後來成為交易所,現在更發行自己的加密貨幣,更開始提供一些與股票掛鈎的交易服務,因此導致德國和英國監管機構進行調查,而公司總部已全球搬遷多次,由中國內地搬至日本,然後台灣,再之後去了馬爾他,後來又去了百慕達。一聽就知不妥,情况有如一些非法賭博、色情或盜版視頻網站。
發行貨幣是每個國家的基本獨家權利,貨幣政策更是重要的調控手段。尤其對擁有美元「exorbitant privilege」(高昂專權)的美國而言,不論挑戰者是中國人民幣,還是Bitcoin,都絕不會輕易拱手相讓給任何人。但不少國家為免被新文化淘汰,亦明白新技術確有一些優點,所以爭相研究發行CBDC (Central Bank Digital Currency,主權數碼貨幣),其中領先表表者之一當然就是中國的「數字人民幣」(Digital Currency Electronic Payment,DCEP)。
Bitcoin的誕生可說是2008年金融海嘯後,對各國政府和尤其是美國聯儲局推出QE印鈔政策的一種反抗。不少歷史學家認為羅馬帝國的沒落,其中一個主因就是濫發貨幣,連金幣的含金量都逐漸下降,直至國民失去信心,導致超級通脹,交易回歸到以物易物制度。但過去十多年,QE並未帶來超級消費品通脹,只有帶來資產通脹,後果稍有不同,老百姓幸而未有受到百物騰貴而捱餓,但貧富懸殊差距不停拉闊,導致社會矛盾加深,世界各地出現大小規模動亂。
QE亂象 Bitcoin判對症惟下錯藥
所以可說Bitcoin是判對了症,但下錯了藥,因為無論改用Bitcoin為儲備貨幣,或回歸到黃金本位,都是不切實際,缺乏適應經濟增長經常變速的彈性,更極可能出現嚴重通縮問題,比通脹更棘手。
以太幣的生態圈比Bitcoin豐富得多,但發展仍未成熟。感覺上「智能合同」有機會可被用作一種高科技的「以物易物」的平台,有沒有可能成為未來超越資本和社會主義之爭的一種嶄新經濟制度的雛形呢? 我沒有答案,大家只可以拭目以待。
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481132098&node=1620329282302&issue=20210507
境內基金定義 在 什麼是境外基金(Offshore fund)?和境內基金有什麼不同?(境外 的相關結果
境外基金、境內基金最大的差異是基金發行公司的註冊地, 境外基金指基金發行公司註冊地在國外、在境外設立; 境內基金指基金的發行公司註冊地在國內、 ... ... <看更多>
境內基金定義 在 「境內基金、境外基金」全解析,除了課稅方式還有哪些差異? 的相關結果
投資境內基金、境外基金要注意什麼事? 境內基金投資標的大多以台股市場為主;而境外基金則大多以海外市場為主,但如群益投信發行的群益美國新創亮點基金 ... ... <看更多>
境內基金定義 在 境內基金&境外基金、國內基金&海外基金 - 永豐銀行 的相關結果
下一組候選為「國內基金」與「海外基金」,他們是以基金資產的「投資地區」來分的。國內基金是指,基金的資產主要投資在國內;相反的,海外基金則是指,基金的資產主要投資 ... ... <看更多>