【#豐泰(9910) 基本研究】
◎ Q4、2019回顧:
豐泰4Q19成品鞋銷售量3,155萬雙,年增3.3%,而營收189.91億元,為單季歷史次高;雖然銷量、營收皆成長,但在發放獎金、給予技術人員調薪等人力成本增加下,營益率降至9.63%,明顯下滑,稅後淨利18億元。
2019年除了受惠於最大客戶Nike出貨暢旺、訂單增加且對其滲漏率提高外,豐泰各廠區產能也增加,使全年成品鞋銷售量1.22億雙,YoY+6.3%;營收739.3億元,年增14.6%;稅後淨利62.3億元,年增18.3%;EPS 8.48元,不論是銷量、營收還是獲利都創歷史新高。
◎ 新冠肺炎影響:
產能方面,受到疫情影衝擊,豐泰的大陸廠區在延後開工後現已復工,但進度還未達原先規劃,雖然中國廠產能不高,但主要生產高階鞋款,因此產能短缺無法利用其他廠區抵銷;而佔產量26%的第二大生產基地印度廠,也配合印度政府停工3週,若有急單雖可轉移至印尼、越南廠生產,但對營收還是會有一定影響。訂單方面,因許多體育賽事停辦且主力客戶Nike也關閉部分門市,預計第一季的營益率將會降至5%以下,而首季業績和全年出貨量是否會受到衝擊需再觀察,不過以目前訂單能見度來看,Nike尚未砍單。而累計前2月成品鞋生產量1,996萬雙,年增9.8%;銷量1,930萬雙,年增4%,營收相較去年同期雖有成長但不如預期;另外,獲利方面則是呈現衰退,前2月營業利益7.29億元,年減42.6%;稅後淨利6.63億元,年減30.5%。
◎ 2020年展望:
豐泰今年的成長動能主要有三,一是越南、印尼和印度廠的新產線持續開出,可望擴大產銷規模、創造規模經濟,製鞋產能預計增加7~10%;二為位於斗六廠新建的研發中心在去年完工,有助於提升設計、生產高階鞋款的能力,同時也能提高ASP,而ASP有望提高1~6%;三是對Nike的滲透率持續提高,在Nike認為自身能夠藉由發展女性品項、電商等策略來實現成長下,豐泰在Nike供應鏈中也越趨重要,因此預期豐泰能和Nike一同成長。
雖疫情衝擊、市場需求不確定性升高,但綜合來看,預期豐泰2020年的銷售量達1.3億雙左右,依舊能維持個位數的成長,營收可到790億元以上,年成長率約8%;營益率預估可在第二季回升,但全年水準仍下滑至9%以下;而稅後淨利受到影響,衰退至50億元左右,年減近20%,EPS同下滑,約可維持6元以上。
◎ 小結:豐泰全年具多項成長動能,但疫情衝擊市場需求、銷售影響待觀察,預期全年營收仍能增長,而獲利方面則有衰退可能。
◎ 補充:
使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供三種分析功能,財務、籌碼及技術分析,而從財務分析的營運概況能發現,豐泰的營收除了2016年底到2017年初有衰退外,近兩年都維持一定程度的成長,整體營運穩定且具增長性;再觀察運動產業的產業成分股,可以看出豐泰不論是營業利益或營收都是產業龍頭,展現出過人的獲利能力及營運規模。
◎ 最新消息:
→ 豐泰去年獲利寫新高、EPS 8.48元,擬配發股利6元
→ 豐泰擬派利6元,Nike未砍單鬆口氣
→ 東奧概念股失靈?豐泰、寶成 前2月營運遇逆風
(補充其他財務數字在下圖,圖片來源:豹投資FREE、豹投資PRO)
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從~
1.存股如何選?(半個月)
2.停損停利如何設(半個月)到
3.【如何挑選好股票(半個月)5/20~5/31】
感謝粉絲們的支持和肯定錢線完成三大主題
~以下第三單元幫大家彙整如下~
下周(明天)開始錢線又會規劃第四單元大主題 敬請期待喔!
5/20 胡毓棠-生活選股法
方法:
1.民生消費使用的必需品 受景氣波動影響性低2.挑選該產業的龍頭廠商 經營較為穩定
3.獲利能力及配息相對穩定
舉例:臺鹽(1737)
5/21 錢冠州-籌碼面選股
方法:
1.法人籌碼選股(外資+投信)-卜蜂 中美晶 是方 台肥
2.大股東選股-漢唐 鈊象
舉例:卜蜂(1215)、神盾(6462)
5/22 李蜀芳-五大選股法兼具
方法:
1.生活選股-吃喝"玩樂":運動.穿戴裝置.價格親民
2.熟悉產業-真無線藍牙耳機 屬科技產業的新革命與大商機
3.技術面選股-均線糾結開口向上 守住大量區 月KD交叉向上
4.基本-Q1 EPS 0.16元利空不跌 毛利率高達56%
5.籌碼-上週大股東持有自18.95%升至21.74% 散戶持股自56.57%下降至48.88%
6.產業趨勢-Counterpoint估計去年TWS耳機出貨約4600多萬副 至2020年可達1.29億副 達1.8倍
舉例:原相(3227)
5/23 賴建承-基本面選股
方法:
買入‧產品報價開始調高
‧營收與獲利明顯成長
‧毛利率呈現攀高跡象
賣出‧產品報價呈現走跌
‧業績利多 股價不漲
舉例:雙鴻(3324)、美時(1795)
5/24 林漢偉-找熟悉產業
方法:
1.享樂生活型-熱愛消費 善待自己
舉例:阿里巴巴.大江
2.長袖善舞型-善於交際 人際關係廣
舉例:被動元件.面板
3.憂國憂民型-關心時事.國際情勢的變化
舉例:節能生技.自貿區與VIX
4.精打細算型-對價格敏感 什麼都吃就是不吃虧
舉例:金融.中鋼
5/27 林聖傑-生活選股法+基本面選股
方法:
王道一 貿易戰當道
策略:生活選股法 內需市場相對穩健 特別是領導廠商 更有利基
王道二 產業競爭加速
策略:基本面選股 從毛利率著手 產業未來方向 站在浪頭 更具競爭力
王道三 經過體質調整
策略:技術面選股 週線出現大底格局 右肩出量轉強
舉例:佳格(1227)
5/28 阮蕙慈-技術面選股
方法:MACD操作技巧
舉例:
‧快慢線0軸上+柱狀體擴大+法人買
→台肥.裕隆.華固.冠德.國建.和泰車.大成.士電
‧快慢線0軸下+柱狀體擴大+法人賣
→大立光.玉晶光.瑞昱.易華電.鴻海.奇鋐.雙鴻.美律
‧快慢線即將翻紅或剛翻紅
→長虹.美時.豐祥-KY
5/29 張林忠-技術面選股
方法:雲層操作法-一目均衡表
轉換線 (9日內最高+9日內最低)/2
基準線 (26日內最高+26日內最低)/2
先行線A (轉換線+基準線)/2
先行線B (52日內最高+52日內最低)/2
舉例:台積電(2330)
5/30 林奇芬
方法:巴菲特選股法
‧高ROE:連5年每年至少10%以上
‧高配息:連5年都可發現金股利 股息殖利率接近5%
‧低本益比:不買貴 本益比15倍以下
舉例:福興(9924)、中租-KY(5871)
5/31 陳龍
方法:競爭力No.1選股法
.國際貿易 專業分工 比較利益法則
.市場競爭 優勝劣敗 贏者獨霸
.全球供應鏈重要關鍵 少了他就不行
.發生系統性風險時
5年線(60月)以下長期投資
舉例:台積電、聯發科、日月光、寶成、台達電、大立光
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1. 標題:本公司董事會決議股利分派
2. 來源:公開資訊觀測站
3. 網址:https://mops.twse.com.tw/mops/web/t05sr01_1
4. 內文:
1. 董事會決議日期:112/04/26
2. 股利所屬年(季)度:111年 年度
3. 股利所屬期間:111/01/01 至 111/12/31
4. 股東配發內容:
(1)盈餘分配之現金股利(元/股):1.30000000
(2)法定盈餘公積發放之現金(元/股):0
(3)資本公積發放之現金(元/股):0
(4)股東配發之現金(股利)總金額(元):3,830,823,376
(5)盈餘轉增資配股(元/股):0
(6)法定盈餘公積轉增資配股(元/股):0
(7)資本公積轉增資配股(元/股):0
(8)股東配股總股數(股):0
5. 其他應敘明事項:
無
6. 普通股每股面額欄位:新台幣10.0000元
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補充
111年EPS 4.29
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