前幾天有人問我關於中國債券的產品看法,我的答案是:「呵呵」。
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最近中國的恆大地產的可能破產的消息常出現新聞版面上有看過對吧。有評論說,這件事就有如中國版的次貸風暴前兆。
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你知道他的債券殖利率是現在是多少嗎? 答案是:45~53%,也就是說現在買進該公司的債券領到的債息相當於45~53%的殖利率。要知道美國的垃圾債券頂多是6~10%,上次看到這種殖利率表現的時候是歐債危機時的希臘破產危機時的37%,但希臘是個國家等級,恆大則屬於公司債。
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而中國的信評機構:中誠信國際緊急下調該公司的債信等級從AAA降為AA級。挖賽,AA級債券有45~53%等級,這前所未見了吧。
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但我們換個角度來看美國標準普爾 (S&P Global Ratings)同時間給出該公司的評級為CCC,CCC意味者違約風險極高。誰的評級是真實可參考,自有公評。
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目前中國債券市場發債券的等級幾乎都是AA甚至AAA級,你覺得可參考性高嗎?我是有疑慮的,所以我從不碰也不建議投資中國債券相關的ETF,因為從資料上看不出來產品的評級是標準普爾給得出的
,還是中國自家信評給出的。後者給出的信評,可信度實在是有疑慮啊!
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同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過40萬的網紅我要做富翁,也在其Youtube影片中提到,Jack係一名穩健的投資者,希望減低投資組合嘅風險,因而將債券加入喺自己嘅組合中。但係,喺之後兩年,全球進入加息週期後,佢睇見價格不斷下跌,又唔捨得將債券賣出止損,兩年過後,債價繼續下跌,Jack最終都係二手市場賣出止損,原本保守嘅資產變成殺人工具。Francis同樣係一名穩健的投資者,也把債券加入...
標準普爾評級aaa 在 股魚-不看盤投資 Facebook 的最讚貼文
大陸債券的評級可靠度有點低!!
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先看一下這幾檔出事的債券,原本評等資料:
-永城煤電 主體評級AAA級
-青海國投永續債 主體評級AA+級
-瀋陽盛京能源債 (票息7%) 主體評級AA+級
-紫光企業債 出事前AA級 、出事後BBB級
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BBB(投資級)降到BB(投機級) 還比較常聽到。大陸地區企業發行的債券連AA級都出問題。
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查了一下開立評等資料的機構,似乎不是我們慣用的穆迪、標準普爾,而是另一家叫「中誠信國際信用評等」的公司開立的。
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看來大陸連信評這件事情也是走自己的路而非國際企業的共通標準,若是有投資中國機構發行的債券產品最好是檢查一下那個產品的評級機構是哪一家?
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補充說明:中誠信評等的說明資料
-AAA級:償還債務的財務實力極強,違約風險極低
-AA級:償還債務的財務實力很強,違約風險很低
-A級:償還債務的財務實力較強,違約風險較低
-BBB級:償還債務的財務實力一般,違約風險一般
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標準普爾評級aaa 在 彭博商業周刊 / 中文版 Facebook 的最讚貼文
【特寫試閱】亂世中的資金桃花源
亂世之中,不少人選擇逃往世外桃源。過去幾個月,香港資金已不斷外流。根據香港金管局公布的8月份數據顯示,港元存款急促流失1110億元至6.84萬億元,錄得2018年5月以來最大單月跌幅。
此消彼長,流入避險國家的資金自然越來越多,高盛早前發表報告指出,新加坡銀行體系的外匯存款在8月份急增14%,同時新加坡非本地居民在新加坡銀行體系存款連續兩個月增加約5%。除了新加坡以及著名的避險天堂瑞士,同時亦有大量資金流入全球面積第六小的國度:列支敦士登(Liechtenstein)。
這個土地接壤瑞士與奧地利的小國,面積只有160平方公里,約香港的七分之一,人口3.8萬人,由300年前立國的不毛之地,在缺乏天然資源的情況下,避過歐洲歷史長河內的重重戰火,成為在聯合國統計中人均GDP全球排行第二名的國家。列支敦士登坐擁14家私人銀行、100家資產管理公司、700隻基金、300個信託以及40家保險公司,2018年人均GDP達16萬4437美元,僅次於摩納哥的16萬8004美元。
當大家以為列支敦士登的最大收入來源是金融業時,其實對該國貢獻最大的是高端工業,這個小國擁有全球最大規模的建造業一站式服務供應商HILTI及各重要高端工業,2018年佔全國GDP達42%。
列支敦士登是唯一一個自神聖羅馬帝國時期開始,邊界版圖一直存留至今仍未改變的歐洲國家,如今更成為全球資金的避風港,躋身全球僅有10個獲得標準普爾AAA信貸評級的國家之列。究竟它是如何避過戰火,走到今天,甚至成為全球知名的資金避風港?面對今天的亂世,這個富有的小國又為我們帶來什麼啟示?(撰文:鄧詠筠)
(本文節選自《彭博商業周刊∕中文版》第185期,如欲查閱全文,歡迎訂閱)
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標準普爾評級aaa 在 我要做富翁 Youtube 的最佳解答
Jack係一名穩健的投資者,希望減低投資組合嘅風險,因而將債券加入喺自己嘅組合中。但係,喺之後兩年,全球進入加息週期後,佢睇見價格不斷下跌,又唔捨得將債券賣出止損,兩年過後,債價繼續下跌,Jack最終都係二手市場賣出止損,原本保守嘅資產變成殺人工具。Francis同樣係一名穩健的投資者,也把債券加入在組合中,佢就睇見香蕉公司同蠟燭國國債竟有30%利息,回報十分吸引,所以佢買入咗唔少佢哋公司同賣國家債券。但係,香蕉公司和蠟燭國因為環球經濟不穩而宣布破產,Francis嘅投資直頭化為烏有。雖然債券傳統上係較穩定嘅資產,但唔留意影響債券價格嘅因素嘅話,可以死得不明不白。
究竟什麼係債券呢?有咩因素會影響債券嘅價格呢?當投資者買入債券嘅時候,他們初始借出嘅總額就稱為「債券本金」。作為回報,該公司或國家會定期支付利息,假設係一或者半年,稱為「票息」,另外時間上要注意嘅係「年期」,亦就係當債券發行人交回「債券本金」嘅日子。當然,債券中嘅條文或多或少會有唔同,大家亦必須睇清楚條文,留意發債公司可唔可以提早還清本金。所以,債券就係投資者借出一定嘅資金,定期能夠收返利息和本金嘅投資產品。不過,如果一唔小心,忽視債券風險嘅存在,有可能損¬失所有投資資金,得不償失。
投資債券嘅時候,有三個基本嘅風險,係需要留意嘅:
1) 違約風險:當任何人決定借出款項嘅時候,最大嘅危機當然就係借款人違反合約。當一間公¬司宣布破產嘅時候,債務人是會比股東優先收到清算嘅資產,但有時債務人亦唔能夠收返所有債務金額,各投資者就會蒙受損失,甚至損¬失所有投資資金。所以,為咗避免這種風險,喺投資債券嘅時候,一定要參考環球信用評級機構嘅評級資料,例如常見嘅穆迪同標準普爾,佢哋為環球資產嘅安全同危險性進行評級。以標準普爾長期債券評級為例,可分為AAA、AA+、AA、AA- A+ A A- 到B級嘅 BBB+至B- 到C級嘅CCC+到C,至最差嘅D即違約級別。高評級的公司同¬國家授於AAA,代表違約風險理論上係最小,相反,剛才Francis買入嘅可能係BBB或者CCC的債券,因此違約風險大,當經濟有危險時,便首當其沖宣布破產。
2) 利率風險:例如我們早前所講,票息對投資債券都非常重要。債券入門必定要知嘅係,國家利率同債券價格係成反比嘅,因為當國家利率上升時,持有債券嘅票息吸引力相對下跌,因而債券價格亦會下跌。而當¬利率下跌的時候,就會有相反嘅效果,債券價格上升。假設Jack買入票息5.5%嘅債券,但美國宣佈加息,美國國家債息都有8%,咁Jack一定喺二手市場沽出現有嘅債券,換入國家債。抵抗這風險最¬基本嘅方法,就是唔理會債券價格嘅趨勢,而簡單地持有至到期日,咁投資者可以取回本金。去返頭先例子,Jack根本就唔應該喺加息週期時候買入債券,就算買咗,可以按投資債券嘅最初目的,就係持債券到到期日,不在二手市場賣出,可以賺回本金和當中的票息。
3) 另外,我哋亦需要留意提前還款風險。有啲合約內會寫明債券發行人,係有權喺到期日前償還債券本金及終止合約嘅¬。通常係喺市場利率已下降的時候,公司能夠以另外啲渠道以較低嘅成本借取資金,公司就會償還息較高嘅債券及終止合約。係大多數情況下,有提前還款權力的債券對投資風險加大,所以呢類嘅債券嘅票息都會係較高嘅,但唔係全部情況都係。大家投資債券時,必須睇清¬楚合約嘅條款。
以上教學簡單講明三個投資債券嘅基本知識,投資者需要留意評級機構、加息週期、以及提前還款嘅風險作出正確嘅投資部署,否則低風險嘅資產都可以招至損手。
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