華固建設(2548)
講到華固建設,大家對他的印象是什麼呢?營建股績優生?好房及豪宅的代名詞?營建股中的定存股?我們今天就來聊聊這間品牌知名度高、年年賺錢配息的上市建設公司,經營成績及未來推案情況。
產業地位及護城河分析
華固建設(2548)成立於民國78年、89年上市,股本27.68億元,算是中小型建商的規模,在上市建設公司中,與國建(2501)股本115.96億元、遠雄(5522)的78.16億元、興富發(2542)的128.33億元相較,差了數倍之多,雖然如此,華固憑藉著品牌的建立與高市場認同度,可說是營建股中的模範生,備受法人及壽險公司喜愛,甚至成為營建股股王,觀察其股價,近五年多在50元有支撐。
1.正確的推案選擇及分配至各年入帳
華固主要的推案地區以臺北市為主、新北市為次,知名個案例如華固松疆、華固碧連天、V-PARK企業園區及華固雙橡園等,受惠於資金寬鬆及低利率環境,房市一片大好,雙北價格穩建上揚,其住宅建案毛利多在25%以上,商辦毛利率則上看30%,算前段水準。建案入帳也安排得很好,最多僅單一年度因時程而較少案源入帳,每年EPS幾乎穩健保持在8元以上水準。(詳財報1)
2.良好銷售及獲利能力,低長期負債比率
由於華固建設蓋出來的房子品質好,市場口碑佳,雖然臺北市及新北市房價高,但推案銷售情況尚稱平順,且住宅及商辦產品兼具。去年(2019年)在總銷50億元「華固樂慕」、總銷80億元「華固名鑄」以及總銷42億元的「華固新代田」(銷售約70%)貢獻下,營收達198.19億元,稅後淨利31.4億元,EPS11.35元,營收、獲利、每股純益創歷史新高,並配發7.5元現金股利。其快速銷售回收資金的同時,也使其銀行借款及發行公司債等情況較其他同業為少,截至109年第三季,長期負債只佔13%。(詳財報2)
3.每年穩健配發現金股利
每年賺錢的同時,華固的股利也很大方,近五年皆分配5元以上現金股利,分別為5.5元(發放率57%)、5.6元(發放率64%)、5.2元(發放率66%)、5元(發放率160%)及7.5元(發放率66%),現金殖利率約在6%~9%之間,考量2020年前三季EPS達8.02元,明年現金股利也可期待一下。
目前推案及未來推案情況
截至2020年第三季,華固帳上存貨達新臺幣259.09億元,其中待售房地38.05億元有32.68億元為「華固天鑄」,這是因為豪宅較難快速出售的緣故,有待時間慢慢去化,但需注意因想快速售出變現而犧牲毛利;在建房地及待建房地分別有160.06億元及60.43億元,合約負債30.04億元及已簽約合約金額有190.24億元,顯示華固未來3年的業績無虞。
各建案及認列時間點整理,請各位讀者朋友詳「建案完工一覽表」。
結論與風險
近來華固對房地產景氣的看法轉趨保守,推案往雙北集中,且開始往毛利較高的商用不動產前進,2020年總銷76億元的「國票金控大樓」入帳順利,未來除住宅案外,尚有「新莊廠辦案」、「創富二期」及「中和廠辦案」等商/廠辦,依據排程及銷售情況,未來三年算是穩健,另2020年9月公告在新北市泰山斥資9.91億元及新北市中和14.7億元各取得逾千坪土地。2024年及2025年還久,還沒看到太多規劃。
隨著大盤指數一路挺進,華固股價也來到高檔區約90元的位置,風險比較高,大家還是要多觀察謹慎為宜。另外,公司預計三年後推出的正大新店案,由於總銷金額龐大,預計投入的資金及資源也會相當可觀(報載:預計投入138億元),將是華固下一個重要發展的關鍵。
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晨間解析:台股利空下跌破季線,電子及業績股為多頭命脈
【文/方亞申】受到遠雄(5522)大巨蛋停工金融股大跌,台股週三開盤就跳空大跌,終場挫跌106.75點,收在9,578.56點,成交量維持有963億元,台股指數呈現弱勢格局,相對國際股市大漲或創新高,呈現強烈對比。
大巨蛋被勒令停工,使得參與聯貸案的金融股掃到颱風尾股價大跌。此外經濟部昨公布4月外銷訂單為373.2億美元、年減達4%,創下近2年首次負成長,各項接單表現慘不忍睹,尤其來自陸、港訂單已連三個月負成長,4月金額91.7億美元、年減10.3%,此是民國98年9月金融海嘯過後,最大的衰退幅度。加上大陸面板、電子等供應鏈已經崛起,對台廠造成極大威脅,加上房地合一稅通過,以及外資期貨空單大增,在連續利空影響下,加權指數週四大跌,最低再創這波10,014點下跌以來新低9,536點。
此時最重要還是看外資態度,不幸週四外資大賣超121億元,是近一個月來最大賣超金額,且增加期貨空單口數至1.8萬餘口,若外資態度不見回轉,台股恐怕將持續弱勢一陣子。再者台幣匯率今年以來走勢相當強,已經影響到經濟外貿,台灣經濟成長下修可能越來越大,也將使得股市上漲動能受限。技術上,從高點10,014點拉回,週四盤中再創低點,這波已整理17個交易日,指數跌破季線9,654點,若未能盡快站回季線,或將向9,350-9,450點測試支撐。所幸日kd值未創新低,有背離味道,果如此多頭要盡快反攻。
就國際上看,近兩個月表現最差的歐洲股市,在歐洲央行週二表示,ECB於五月、六月及九月將「超額購買資產」,且必要時將「延長購債期間」到明年九月底之後。此談話激勵週二歐股大漲,最弱勢的德國股市帶頭大漲重回季線之上,至週四還在季線上震盪,法、比等國家亦同,配合日kd值交叉向上,看來歐股還是有一段期間反彈行情可期。至於上週及本週陸續創新高的美股,道瓊及S&P本週續創新高,Nasdaq則向歷史高點挺進,指數都在均線之上。亞洲中國股市蓄勢創新高,日本也創近15年新高,全球主要股市表現都很好,台股要獨自大跌說實在並不容易。不過一但台股持續下跌,今年大量買超的外資是否反手連續砍出要注意。
個股上,台塑四寶、長榮集團及金融轉弱,幸好本週帶領台股反攻的鴻海集團股:鴻海(2317)、F-臻鼎(4958)、F-訊芯(6451)、樺漢(6414)、群創(3481)、鴻準(2354)等,在高配息下,股價表現中規中矩,成為台股中流砥柱。再來聯發科(2454)逐漸走穩,台積電(2330)日kd值也在相對低檔,廣達(2382)、和碩(4938)、矽品(2325)、友達(2409)、大立光(3008)、南亞科(2408)、華亞科(3474)等權值股走勢還好。業績股百和(9938)、頎邦(6147)、台光電(2383)、同亨(5490)、凌華(6166)、精誠(6214)、新日興(3376)、神準(3558)、旭隼(6409)、啟碁(6285)、奇力新(2456)、力成(6239)、晶技(3042)、聚鼎(6224)、德律(3030)、神基(3005)、南帝(2108)、楠梓電(2316)、耕興(6146),還有紡纖的東隆興(4401)、加工絲的集盛(1455)、宏遠(1460),汽車相關的為升(2231)、F-廣華(1338)、大億(1521)、劍麟(2228)、同致(3552)、胡連(6279);生活產業相關的雄獅(2731)、統一(1216)、佳格(1227)、六福(2705)等等,都屬於高姿態。操作上還是以線型多頭個股為主。
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大家週一(0407)晚安! 今晚最新消息.....
(一)
1.集中市場 融資減6.57億達2024.49億
融券減12155張達30萬29張
2.新台幣今收盤升6分 達30.320元
3.反服貿學生立院抗議第21天
今晚決定10日晚6時 退出立院議場
---第21天!? 費波南茲系數"21天必轉折" 是巧合?
還是天意? 今晚專家:費波南茲系數真準!?
4.財政部公布3月出口成長2% 經濟部今表示:儘管對歐美
出口成長約1成 但韓國對歐美出口增幅更大逾2成
顯示 韓美、韓歐盟FTA關稅優惠效應已發酵
---反服貿學生決定10日晚6時退出立院議場 明天台股反映?
會跳空開高?開太高會出現賣壓?明天強弱指標股看誰?
(二)
1.大立光3月營收 月增77%
‧3月營收28.35億 月增77% 年增74.64%
‧累計首季營收68.58億 季減26% 年增34.4%
2.漢微科法說會重點
‧南科廠擴廠估Q4完工 未來產能增加2到3倍
‧外資目標價看2000元 沈孝廉:樂觀市場好評價
‧法人估漢微科Q2營收季增 可望高達5成
---大立光 漢微科,業績.法說會解讀?櫃買人氣股?
雙千金股價? 高價股今天多數回檔,觀察?操作?
3.宏達電3月營收
‧3月營收162億元 月增124% 年增2.16%
‧自結Q1稅後淨損18.8億 每股虧2.28元
(三)
1.宸鴻3月營收月增13%
‧3月營收79.93億 月增13.7% ‧Q1營收266.18億季減36.4%
2.矽品3月業績旺 Q1達標
‧高階封測出貨 帶動3月業績 3月營收64.62億 月增16%
‧Q1營收180.6億 季減4.15%
‧平價智慧手機需求穩健 台積電調高Q1營運目標 Q2高階
封測業績正面看待
3.旭曜.F敦泰宣布合併
‧每1股敦泰 換4.8股旭曜 F-敦泰溢價11%合併旭曜
‧旭曜為存續公司 F-敦泰在完成換股後將下市
‧合併換股基準日暫定明年1月2日
---旭曜.F敦泰宣布合併解讀?股價操作?合併會有變數?
(四)
1.3月營收陸續出爐 華冠(8101)3月營收新台幣32.04億
年增106.15%月增82%;閎暉(3311)則比2月成長16%
2.昱泉國際(6169)旗下手機遊戲「光之三國」近期進軍
南韓市場推出不到一周 獲得南韓最大App平台T-Store
Best免費綜合類排行第5名、遊戲類第2名佳績
3.IC設計服務廠創意(3443)及智原(3035)第1季業績同步滑落
創意第1季季減3%符合預期;智原季減9.35%表現不如預期
4.儘管市場對3月太陽能矽晶圓需求意見分歧,但除綠能(3519)
3月營收較2月減少 其他上市櫃矽晶圓業者營收較2月走揚
5.國際大廠FILA訂單開始出貨 一次射出雙色雙密度休閒鞋底
塑化廠F-勝悅(1340)3月營收新台幣2.55億 月增64%年增9%
6.遠雄建設(5522)今董事會決議103年每股配發現金股利3.5元
與去年相同殖利率6.57% 在大型建商族群中殖利率相對高
7.記憶體製造廠華邦電(2344)旺宏(2337)第1季業績表現不同
調 華邦電逆勢較去年第4季成長 旺宏較去年第4季滑落。
今天,台股.亞股跌,因上周五美股大跌 NASDAQ.費半跌逾2%
國際市場:美股會再跌30%!真?理由?美股重挫真正原因?
---上周五美股四大市場 都是先開小高,再殺低,美股出現
"假突破 真拉回?"那斯達克做頭情況嚴重,為何?VS台股?
---外資盛寶:美股再跌30% 真會?看空理由?美國接下來超級
財報週,企業財報可能不好看,是美股重挫原因?
---美國重挫股(特斯拉.臉書...)VS台灣相關股?美國抗跌股
(新聚思...)VS台灣相關股? 操作?
---美股會繼續重挫?如果是,外資對台股操作?轉賣?外資買盤
大縮手?台股會跟跌美股?
1.收8876跌12量943 外資+49億
---今台股出現戲劇性拉尾盤,是在預告,晚上反服貿學生將
會訂出退出立院的時間表?(學生決定10日晚6時退出立院)
---尾盤誰拉?外資?內資?業內主力大戶?八官股行庫轉賣為買?
---拉尾盤收紅K結束2黑,指數守8800,但周均線跌破,本周?
---外資連11買逾742.5億 外資買盤延續?台幣.借券.期貨.
選擇權 訊號?
2.亞股 跌多漲少
---適逢清明假期 陸股今休市一天
---日圓升至103.軟銀-4.61% 日股創一週低
---彭博報導 港股收低 隨著博彩股下挫 騰訊控股受
全球科技股賣壓衝擊重摔 恆生指數拉出連2黑頹勢
3.焦點股
---傳產股準備發動?!今拉尾盤股很多傳產,哪些?傳產股
擺尾理由?業績表現?傳產指標股?操作?
---本周兩大題材!
(A)汽車展4/9展開,4/9-12日台灣國際電動車展,汽車配件
車用電子展,指標股?操作?
(B)交易所邀集上市櫃企業辦法說會,那些公司?業績?操作?
4.異常股
---宏達電,股價創五個月高,但Q1稅後淨損18.8億 要賣股?
第二季宏達電業績?手機股操作?今竄起筆電股?操作?
---台積電 首季業績正成長,市值破3兆直逼英特爾 如此
好業績,為何股價漲不動?
---現在IC設計廠 投單多,晶圓代工台積電業績應該會續好
現在回檔,是賣點?還是買點?
---半導體業"上下游供應鍊"(IC設計→晶圓代工→封裝測試
→成品)下單是怎樣先後順序?教學!現在半導體股下跌
哪些反而是好買點?
5.日本智慧機器人Robi搶鮮登台!超萌"為你療癒 幫你看家
幫你做家事..."
---日本智慧機器人Robi機器人長?多厲害?多萌?如何才能
獲得它? 市場哪裡買的到?買一個要多少錢?
---日本周刊:日本若加入TPP"泛太平洋貿易夥伴協定TPP"
日本AV女優 恐怕會消失?解釋? 美日貿易焦點產業?
6.經濟部長張家祝:若服貿不過,北京恐施壓台灣入TPP,真?
(TPP共12國中,有6國第一大出口國是中國;有5國第二大
出口國是中國,中國真可以施壓台灣加入TPP?)
美國主導的"泛太平洋貿易夥伴協定TPP"12國採共識決
即使美力挺台灣加入TPP也沒用? 台灣外貿現在處境?
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5522股利 在 Stock 看板| MyPTT 網頁版- [標的] 5522遠雄 的推薦與評價
分析/正文: 雖然許多鄉民不齒大雄為富不仁但從2016估算eps應超過6塊來看遠雄應是不錯的標的(本益比不到7) 轉投資人壽業和本業都可望受惠於台幣升值概念還沒公佈股利, ... ... <看更多>
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『新聞分享By 陳金瑩』 處在多事之秋的「遠雄」 (5522) 它還有Guns 宣布要減發股利▻▻ http://cmy.tw/004FTF 對遠雄有興趣的投資朋友推薦看看我這篇文章▻▻ ... ... <看更多>